金融危機の日本のネット業界への影響は？

一連の金融危機が、今日は、日経平均も、９０００円台まで回復し、円高も、９８円台まで戻り、なんとなく、小康状態になってきた感じ。とはいえ、投資銀行が崩壊したり、アメリカの信用状況や内需が壊れたのは変わりなく、自分に近しいネット業界の今後への影響や動向について、論点を確認したくて、調べてみた。

これまで起こった事とかは、『激論！”世界金融危機とニッポン”　（朝まで生テレビ）』で、なんとなくわかったつもりになってるから、その続きみたいところを知りたくて、ネットを徘徊。いろんな人がいろんな風に解説してくれてたけど、非常に解かり易かったのが２つ。

【大前研一氏コラム】
『「禁じ手」を使わざるを得ない米国』によると、今回の金融危機には、今後、次の３つのフェーズがあると。

　　　１．流動性危機
　　　２．不良債権問題
　　　３．貸し渋りによる企業の倒産（倒産・失業・不景気の継続）

で、今は、フェーズ１であると。基本的には、フェーズ１→フェーズ２→フェーズ３の順に進んでいくはずだが、各国中央銀行の初期動作を誤ったため、フェーズ３にいきなり突入し、１・２・３へ同時に突入していく可能性があると。（これが、米国だけなのか世界なのかは、不明。文脈的には、米国が最も激しいけど、その波は世界中に波及する、という感じか。）

この米国の金融危機の日本への影響についても言及がある。

　　　１．実需の循環：
　　　　　　　　　アメリカは、失業対策・雇用確保のため、海外に出ている仕事を国内に戻し、
　　　　　　　　　輸入から国内生産へのシフトを図るだろう。中国は米国への輸出で経済が潤ってきた、
　　　　　　　　　つまり、米国の輸入→中国の好景気→日本の中国特需の好循環が逆流する。
　　　　　　　　　中国特需が大きかった重厚長大産業は直撃。インドも同様。
　　　２．金融
　　　　　　　　　今後、ＦＲＢは、１．５兆ドルあるＣＰを買い上げていく。ＦＲＢが買うということは、
　　　　　　　　　米国債やドルを印刷することになる。それはドルの信用低下、希釈につながるから、
　　　　　　　　　状況はさらに恐ろしいことになるだろう。

【鈴木貴博氏コラム】
『不況下における経営者の正しい”選択肢”』によると、今は不況の序章で、今後想定される二次災害として、２つの過剰なコストカットを指摘してくれてる。大前氏の言う３の延長というか、不景気が長引くところみたいなところ。

　　　＜不況の序章＞
　　　　　　　金融機関が「リスクの高い債権を大量に抱えた」
　　　　　→　「流動性の危機」＝「キャッシュがない」状況
　　　　　→　顧客企業への貸し渋り・貸し剥がし
　　　　　→　顧客企業への「流動性の危機」の波及
　　　　　→　銀行も顧客企業も「資産の切り売り」
　　　　　→　株安・円高

　　　＜二次災害その１＞
　　　　　不況　→　売上減少予測　→　コストカット　→　恐慌の”二次災害”＝過剰コストカット

　　　　　　　　本来のコストカット：営業キャッシュフローがマイナスにならないところまで
　　　　　　　　過剰コストカット：最終利益が赤字にならないところまで

　　　　　　　　ほとんどの上場企業経営者は、過剰を選択　←　株主の意向　Ｐ／Ｌ＞Ｃ／Ｆ
　　　　　　　　過剰コストカット　＝　必要な部分のコストカット

　　　＜二次災害その２＞
　　　　　不況　→　競争激化＝過度な値引き　→　粗利減少　→　更なるコストカット
　　　　　とりわけ、Ｒ＆Ｄなど”将来の顧客”のための費用といった投資的費用をカット

【まとめ】
なるほど、なるほど、コンサルタントの人は、世の中に詳しくて、素敵です。解かりやすく纏めてくださって、有難うございます。日本のネット業界への影響という意味では、どうやら、２つの側面で考えればよさげ。

　　　　１．短期的・直接的なキャッシュの側面：資金調達が厳しくなることの影響

　　　　２．中長期的・間接的な売上の側面：顧客企業や顧客消費者の需要悪化に伴う影響

長くなったので、続きは別途。